個人投資者的進階 Progressions of An Individual Investor

二、國內專家認為2010石化業景氣和2009年相近

為瞭解2010年石化業的景氣和石化原料價格變動趨勢，本計畫以問卷調查業界專家對於景氣看法，整理產業專家意見認為：

1. 2010年石化業景氣持平為主（占61％），認為不景氣比例只占25％，顯示大部分業者都認為景氣不會變的更差。

2. 由於中東中國在2009-2010年將有13座新石化廠完工投產（中國6座，中東7座廠），帶來新產能衝擊，因此88％業者認為2010年石化業是處於供過於求情勢。

3.  石化業者認為我國石化業的競爭能力高，因此43％業者認為2010年開工率90％以上，31％業者認為開工率介於80-90％之間。

4.  專家認為影響明年石化業景氣主要因素依次為：大陸和中東新產能的影響、原油價格波動、政府兩岸政策、輕油價格、以及公司競爭力。

5.  由於石化業是具有景氣循環的產業，供給方面大陸和中東石化業新建石化產能達到3000萬噸，遠超過經濟成長帶來之需求，因此預計2009年起的石化業景氣低潮期將延續5年，這波石化業景氣下滑預計到2014年才能復甦。

三、未來需觀察之石化產業景氣重要變數

1. 經濟成長率帶來石化產業需求的增加

IMF預估2010年全球經濟成長率回到3.1％（見圖三），中國大陸經濟成長率9％，預估全球石化產品的需求量將與經濟同步成長，將提高石化產品需求。

2. 全球石化業重整、關廠降低石化產能過剩之壓力

2008年下半年金融風暴以來全球石化業受到重大衝擊， 其中以LYONDELL美國公司宣佈倒閉重整最為嚴重，LYONDELL乙烯產能676萬噸，是全球PE、PP產品產量前三大的廠商，發生財務困難而破產，對於全球石化業供需平衡大有助益。

此外在新興國家競爭下，大石化公司DOW和BASF分別傳出關廠、停工、出售的消息，這些關廠動作減輕全球石化品供給過剩之壓力。

3. 石化廠開工率影響產業景氣

雖然預計2009-2010間全球有14個新石化中心完工，將造成產品供過於求情勢，但是中東、中國等新興國家新石化廠的開工率較低，例如多數中東新石化廠試車期間長達半年，開工率在60-70％，大幅降低新產能衝擊，而且石化產品品質也因為工廠開工率低而受到影響。

近一年來現有石化廠的意外事件頻傳，也降低產品供過於求之壓力，整理最近發生的停工事件，由於石化業上下游整合工業，石化工廠發生故障都會導致上下游工廠同時停工或降低產量，每次傳出故障消息產品價格隨之上漲，因此穩定的生產，提高開工率有助於工廠獲利。

4. 中國新增產能對我國出口造成衝擊

我 國石化產品有55％外銷，其中75％以中國大陸為外銷地點，因此中國大陸石化業的發展將左右我國石化業的景氣狀況。中國大陸在十五、十一五計畫中大力規劃 新石化廠， 因此2009年底中國石化乙烯產能已經達到1224萬噸，預計中國大陸石化產品進口量將逐漸減少，造成我國石化產品出口之衝擊。

5. 中東新廠進度延後和開工不順，影響程度尚待觀察

自2000年以來中東石化新設產能的威脅一直是各國石化廠的壓力來源，然而觀察中東新廠進度延後和開工不順，對於各國石化業的影響並不如預期。

6. 中東石化品銷售地區以歐美和中東地區為主和我國主要市場---中國大陸的重疊性不高，因此中石化廠的威脅比原來的估計低。

作者：曾繁銘　　　工研院IEK化材組

(本文摘自ITIS產業資訊服務網2010/01/22)